В конце 2020 года Национальное собрание Республики Сербия приняло Закон о цифровых активах, добавив Сербию в список стран с правовой базой для виртуальных валют (криптовалют) и цифровых токенов. Закон вступил в силу 29 июня 2021 года.
Данное законодательство внесло значительные новшества в торговлю криптовалютами и цифровыми активами, а также установило ряд обязательств для субъектов, предоставляющих услуги, связанные с цифровыми активами («поставщики услуг»). Одним из самых значительных положений является обязательство поставщиков услуг получить лицензии или разрешения от компетентных органов на предоставление услуг, связанных с цифровыми активами. Таким образом, законодатель ввел определенные финансовые, технические и организационные минимальные стандарты, касающиеся этих услуг, с учетом специфики цифровых активов.
Заявления на получение разрешений подаются в Национальный банк Сербии (НБС), если услуги связаны с криптовалютами, в то время как Комиссия по ценным бумагам отвечает за выдачу разрешений на услуги, связанные с цифровыми токенами, а также с другими видами цифровых активов, которые имеют признаки финансовых инструментов.
Услуги, связанные с цифровыми активами
Закон о цифровых активах исчерпывающе перечисляет услуги, связанные с цифровыми активами, для которых необходимо получить предварительное разрешение. Этот список включает:
- получение, передачу и выполнение поручений, связанных с покупкой и продажей цифровых активов от имени третьих лиц;
- услуги по покупке и продаже цифровых активов за наличные деньги и/или средства на счетах и/или электронные деньги (услуги обмена Fiat-to-crypto);
- услуги обмена цифровых активов на другие цифровые активы (услуги «классических» криптовалютных бирж);
- хранение и администрирование цифровых активов от имени пользователей цифровых активов, а также связанные с этим услуги;
- услуги, связанные с выпуском, предложением и продажей цифровых активов, с обязательством выкупа (подписка) или без этого обязательства (агентские услуги);
- ведение реестра залогов на цифровые активы;
- услуги по приему/переводу цифровых активов;
- управление портфелем цифровых активов;
- организация платформы для торговли цифровыми активами.
Кроме этих услуг, закон также регулирует предоставление консультационных услуг, связанных с цифровыми активами. В отличие от предыдущих 9 категорий, для предоставления указанных услуг не требуется разрешение от компетентных органов. Поставщики консультационных услуг обязаны только информировать своих клиентов о том, что они работают без разрешения от компетентного органа, и размещать эту информацию на своем веб-сайте.
Одобрение для рекламы выпуска цифровых активов через публичное предложение (так называемый «ICO» и «White paper»)
Закон устанавливает, что выпуск цифровых активов в Сербии в целом разрешен. Однако, когда речь идет о выпуске цифровых активов через рекламу первичного предложения (так называемый ICO), Закон о цифровых активах вводит новое понятие — white paper (технический документ). White paper содержит информацию, позволяющую инвесторам принять обоснованное решение о вложениях и оценить риски, связанные с инвестированием в цифровые активы.
Эмитент цифровых активов может рекламировать ICO только в случае, если white paper был одобрен компетентным органом. Следовательно, если white paper не был одобрен, реклама ICO запрещена. Однако есть определенные исключения из этого запрета:
- ICO может быть рекламировано, если реклама направлена менее чем на 20 человек (независимо от того, являются ли это физические или юридические лица);
- реклама разрешена, если общее количество токенов, выпущенных через ICO, не превышает 20;
- реклама разрешена, если первоначальное предложение направлено на покупателей/инвесторов, которые покупают/инвестируют в цифровые активы на сумму не менее 50 000 евро на одного покупателя/инвестора;
- реклама разрешена, если общая стоимость цифровых активов, выпущенных одним эмитентом в течение 12 месяцев, составляет менее 100 000 евро.
Дополнительным требованием является обязанность эмитента четко указать, что white paper не был одобрен компетентным органом при рекламе выпуска цифровых активов через ICO.
Таким образом, Закон в целом разрешает выпуск цифровых активов без предварительного разрешения от компетентного органа и даже предусматривает случаи, когда ICO может быть проведено без одобрения white paper. Однако условия для проведения ICO без предварительного разрешения достаточно ограничительные, и, скорее всего, большинство компаний будет необходимо пройти процедуру получения одобрения white paper для проведения ICO в соответствии с законом.
Кто может предоставлять услуги, связанные с цифровыми активами?
Закон о цифровых активах устанавливает, что услуги, связанные с цифровыми активами, может предоставлять только юридическое лицо. На практике это чаще всего будет общество с ограниченной ответственностью (ООО) или акционерное общество (АО).
Однако не каждое юридическое лицо может предоставлять такие услуги. Закон четко указывает, что финансовые учреждения, находящиеся под надзором Национального банка Сербии, не могут предоставлять услуги, связанные с цифровыми активами, и не могут быть пользователями этих услуг. Таким образом, банки, страховые компании, поставщики финансового лизинга и другие субъекты под надзором НБС не могут получить разрешение на предоставление услуг, связанных с цифровыми активами, и не могут владеть криптовалютами и цифровыми токенами. Кроме того, эти финансовые учреждения и их аффилированные лица не могут быть учредителями, владеть прямым или косвенным пакетом акций в поставщиках услуг, связанных с цифровыми активами, или участвовать в управлении такими поставщиками услуг. Обоснование этих ограничений — сохранение стабильности финансовых учреждений и финансовой системы Сербии, учитывая потенциальные риски, связанные с цифровыми активами и операциями с ними.
Исключение из этого запрета позволяет банкам предоставлять услуги по хранению и администрированию цифровых активов от имени пользователей цифровых активов, но только в части хранения криптографических ключей. Для этой услуги банк не нуждается в специальном разрешении, но обязан уведомить Национальный банк Сербии о своем намерении предоставлять такую услугу и предоставить необходимую документацию за 30 дней до начала предоставления услуги, а также за 30 дней до прекращения предоставления этой услуги.
Важно отметить, что поставщик консультационных услуг может быть юридическим лицом, предпринимателем или индивидуальным предпринимателем, зарегистрированным для осуществления независимой профессиональной деятельности (например, адвокаты).
Лицензия на предоставление услуг, связанных с цифровыми активами
Как уже упоминалось, услуги, связанные с цифровыми активами, могут предоставлять только те юридические лица, которые получили разрешение от Национального банка Сербии или Комиссии по ценным бумагам. Заявления на предоставление услуг, связанных с криптовалютами, подаются в Национальный банк Сербии, а заявления на услуги, связанные с цифровыми токенами и другими видами цифровых активов, которые имеют признаки финансовых инструментов, подаются в Комиссию по ценным бумагам. Если поставщик услуг намерен предложить услуги, связанные как с криптовалютами, так и с цифровыми токенами (или другими видами цифровых активов, которые имеют признаки финансовых инструментов), в процессе лицензирования будут участвовать оба органа.
Для того чтобы юридическое лицо получило разрешение на предоставление услуг, связанных с цифровыми активами, оно должно соответствовать установленным законом условиям. Одним из наиболее часто задаваемых вопросов по поводу требований для получения разрешения является вопрос о минимальном капитале компании для получения разрешения. Ответ — да. Закон о цифровых активах устанавливает обязательные минимальные требования к капиталу в размере от 20 000 до 125 000 евро в зависимости от услуг, для которых компания ищет разрешение. В таблице ниже указаны минимальные капитальные требования по закону для компаний, предоставляющих услуги, связанные с цифровыми активами.
Минимальный капитал может быть как денежным, так и неденежным, при этом не менее половины минимального капитала должно быть зарегистрировано и оплачено наличными. Например, если компания подает заявку на получение разрешения на предоставление услуг обмена криптовалюты, как минимум 10 000 евро капитала должны быть оплачены наличными, а оставшаяся сумма может быть в неденежных активах, таких как программное обеспечение. Закон также позволяет, чтобы неденежный капитал был представлен цифровыми токенами, при условии, что они не связаны с предоставлением услуг или выполнением работы, при этом прямо запрещая взносы в криптовалютах.
Важно также отметить, что поставщик услуг может впоследствии расширить спектр услуг, связанных с цифровыми активами, конечно, после получения разрешения от компетентного органа. Например, если юридическое лицо первоначально получило разрешение на предоставление услуг «классического» обмена криптовалютами, ничто не мешает ему впоследствии подать заявку на получение разрешения на предоставление услуг обмена Fiat-to-crypto.
Кроме требования к минимальному капиталу, Закон о цифровых активах устанавливает ряд других условий, которые потенциальные поставщики услуг должны выполнить, чтобы получить разрешение на предоставление услуг, связанных с цифровыми активами. Эти условия касаются прежде всего кадровых, организационных и технических возможностей. Кроме того, компетентный орган также одобрит выбор членов руководства поставщика услуг, и эти лица должны соответствовать требованиям, установленным законом.
Кроме того, важно учитывать, что перед подачей заявки на получение разрешения на предоставление услуг, связанных с цифровыми активами, компания должна быть зарегистрирована. Разрешение должно быть получено до начала предоставления услуг, но не раньше регистрации компании, которая будет предоставлять эти услуги.
Единый онлайн-портал для подачи заявок на получение разрешений
Одним из значительных и положительных нововведений, введенных Законом о цифровых активах, является создание единого онлайн-портала для подачи заявок, связанных с цифровыми активами. В частности, заявки на получение разрешений на предоставление услуг, связанных с цифровыми активами (а также все остальные заявки в соответствии с законом) будут подаваться через единый веб-портал. Кроме того, вся документация, необходимая для подачи заявки, также будет подаваться через веб-портал в электронном виде.
Введение единого онлайн-портала особенно упрощает процесс подачи заявок для поставщиков услуг, которые подают заявки на получение лицензий как от Национального банка Сербии, так и от Комиссии по ценным бумагам. Закон однозначно устанавливает, что если одно и то же лицо подает заявки, относящиеся к юрисдикции обоих регулирующих органов, вся необходимая документация подается только один раз, и компетентные органы обязаны обмениваться всей доступной документацией между собой.
Эта процедура, которая является нетипичной для сербской правовой системы, безусловно, является шагом в правильном направлении. В будущем ожидается, что этот механизм упростит процесс получения лицензий на предоставление услуг, связанных с цифровыми активами, и сделает процедуру значительно более эффективной.
На данный момент результаты регулировани
Переходные и заключительные положения Закона о цифровых активах устанавливают, что те субъекты, которые предоставляют услуги, связанные с цифровыми активами, должны были привести свою деятельность и общие акты в соответствие с законом и подзаконными актами Национального банка Сербии и Комиссии по ценным бумагам в течение шести месяцев с момента вступления закона в силу (до 29 июня 2021 года) и подать заявки на выдачу необходимых разрешений. С учетом этого, закон действует в полном объеме уже некоторое время, и органы власти уже имеют опыт в выдаче соответствующих разрешений и сопутствующих правовых вопросов.
В целом, принятие Закона о цифровых активах в Сербии стало положительным шагом к регулированию относительно инновационного социального явления. Однако с тех пор осталось несколько нерешенных вопросов, что неудивительно, учитывая, что правовая регуляция цифровых активов ввела правовые концепции, которые ранее были практически неизвестны в Сербии. Факт в том, что Закон о цифровых активах в первую очередь сосредоточен на регулировании правового статуса и обращения с поставщиками услуг, связанных с цифровыми активами, в то время как многие вопросы, касающиеся физических лиц и субъектов, связанных с криптоактивами, остаются нерешенными.
Похоже, что на данный момент применение Закона о цифровых активах привело к выявлению дополнительных практических вопросов, и будущий «успех» этой регуляции во многом будет зависеть от эффективности компетентных органов в правильном применении закона и своевременных реакциях на постоянно растущее число правовых проблем в этой области.
